Центробанк резко повысил ключевую ставку сразу до 12%. Почему?

Центральный Банк повысил ключевую ставку 3,5% — до 12%. Такое решение совет директоров ЦБ принял 15 августа на внеочередном заседании. В банке пояснили: «Данное решение принято в целях ограничения рисков для ценовой стабильности». Там отметили, что инфляционное давление усиливается, текущие темпы прироста цен ускоряются.

— Увеличение внутреннего спроса, превышающее возможности расширения выпуска, усиливает устойчивое инфляционное давление и оказывает влияние на динамику курса рубля через повышенный спрос на импорт. В результате усиливается эффект переноса ослабления рубля в цены и растут инфляционные ожидания, — сказано в пресс-релизе Центробанка.

Вчера вечером ЦБ экстренно отреагировал на продолжающееся падения национальной валюты. В первой половине дня понедельника курс доллара превысил 101 рубль. Правда, затем опустился ниже «психологической отметки» в 100 рублей. На Мосбирже после решения Центробанка доллар торгуется в районе 98 рублей.

— Регулятор не стал давать сигналы о дальнейшей ДКП [денежно-кредитной политике], ограничившись текущими факторами. Комментариев про усиление валютного контроля, деталей, причин ослабления курса рубля также не прозвучало. На наш взгляд, решение повысить ставку выше ожиданий рынка означает, что цикл повышения будет ограничен на ближайших заседаниях. ЦБ не стал указывать на дальнейшее повышение ставки, это означает, что ставка может быть снижена в сентябре. Это позитивный сигнал для длинных ОФЗ [облигаций федеральных займов], что цикл повышения ставки близок к завершению, — прокомментировал Сергей Коныгин, старший экономист инвестиционного банка «Синара».

Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», поддержал решение Центробанка. Сказал, что регулятор всё сделал верно.

— Только жесткая реакция на отвесный обвал рубля могла сбить ажиотаж и спекулятивную атаку. Полумеры на +50–100 б. п. [базисных пунктов] рынком были бы восприняты как проявление слабости. При текущей ставке 12% панику, скорее всего, удастся купировать. Но чтобы ситуация нормализовалась, а рубль не просто откатил от годового дна и обрыва, а пошел к своим фундаментально обоснованным уровням, как минимум 90 за доллар, лучше еще поработать с нормативами экспортной выручки и лазейками для оттока капитала. Тогда предложение валюты возрастет, а спрос схлынет и рубль укрепится. Очевидно, ставки кредитно-депозитного рынка проследуют за ставкой ЦБ. Рост доходностей неизбежен, — заявил Зельцер.

Он рассуждает, что рубль получил поддержку и, вероятно, сможет вернуться к 90 [за доллар]. Хотя бы за счет выброса из вводных спекулянтов, агрессивно игравших против рубля.

— Для акций: рост ставки означает и рост долговой нагрузки корпораций, и это негатив. Но со временем позитив перевесит, бизнес адаптируется и таргет индекса Мосбиржи до следующей осени пока 3900 п. или +20% от текущих, — добавил эксперт.

Как отметил в своем авторском Telegram-канале экономист Евгений Коган, ЦБ дал четкий сигнал, что высокая инфляция может быть надолго. Поэтому, по его предположению, ставка может быть высокой продолжительное время. Он сомневается, что на ближайшем заседании (15 сентября) Центробанк повысит ставку.

В начале мая курс доллара составлял 76 рублей. Но уже затем начал расти и достиг отметки в 80 рублей. После мятежа Евгения Пригожина национальная валюта продолжила падение. В конце июля курс доллара превышал 90 рублей. Экономисты недавно рассказали, где дно. Также эксперты давали прогнозы, сколько будет стоить доллар.