Центробанк снизил ключевую ставку до 16%. Почему это произошло?

Центральный банк на последнем заседании в 2025 году снизил ключевую ставку. В этот раз на 50 базисных пунктов. Теперь этот показатель ровняется 16%. ЦБ понижает ставку в пятый раз подряд.

«Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. Устойчивые показатели текущего роста цен в ноябре снизились. В то же время в последние месяцы инфляционные ожидания несколько возросли. Кредитная активность остается высокой», — сообщает Центробанк в пресс-релизе.

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, отмечает, что ЦБ продолжает цикл снижения ставки вслед за быстрым замедлением инфляции. Он добавляет, что годовая инфляция к 15 декабря, по оценке Банка России, снизилась до 5,8% и к концу декабря может составить 5,5-6% против октябрьского прогноза ЦБ 6,5-7%.

«В то же время ЦБ снова выбрал осторожный шаг снижения ставки, т. к. в январе ожидается ускорение инфляции из-за повышения НДС, инфляционные ожидания в декабре выросли, кредитная активность остается высокой, сохраняется инфляционное давление со стороны по-прежнему дефицитного рынка труда. Ключевая ставка в реальном выражении (т.е. за вычетом инфляции) остается высокой, что поможет сдержать предстоящее ускорение инфляции и охладить повышенные инфляционные ожидания», — отметил Васильев.

Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», говорит, что Центробанк поступил так, как ждал рынок — те же 50 базисных пунктов вниз, что и в октябре. По его мнению, решение не должно вызвать бурю позитивных эмоций, а вот спекулятивная фиксация биржевиков по факту вполне вероятна. Тем не менее, продолжает Зельцер, ожидания дальнейшего секвестра денежно-кредитной политики будут поддерживать бумаги и давить на рубль в 2026 году.

«Через год ждем ставку ЦБ в 12%. И это сильный фактор переоценки акций и облигаций, и восстановления курсов инвалют. Правда, нужно учитывать и внешний фон — на рынке присутствуют надежды на деэскалацию, но неопределенность геополитического исхода сохраняется. При урегулировании конфликта ставка ЦБ может падать быстрее», — добавил он.

Наталия Пырьева, глава аналитического департамента «Цифра брокер», уверена, что в своем решении регулятор опирался на данные о благоприятной траектории инфляции, которая складывается потенциально даже лучше прогноза Банка России.

Тем не менее, продолжает она, ЦБ продолжает акцентировать внимание на множестве разовых и временных факторов. Поэтому, говорит Пырьева, продолжает сохранять жесткость — особенно в свете предстоящего роста налогов. Вместе с тем, отмечает эксперт, формируются признаки нормализации ситуации на рынке труда, остается благоприятной обстановка в сегменте кредитования.

Ранее мы рассказывали, что тюменские власти утвердили годовой бюджет на следующий год. Расходов будет больше, чем доходов.