Рубль снова падает. Почему это происходит, несмотря на позитивные прогнозы экспертов?

Рубль продолжает слабеть. Несмотря на оптимистичные прогнозы экспертов, предполагавших, что национальная валюта окрепнет на фоне повышения ключевой ставки и завершения налогового периода, этого пока не произошло. Курс доллара в начале августа превышает 92 рубля. С чем это связано?

— Действительно, вопреки многим прогнозам и некоторым позитивными факторам фаза укрепления рубля откладывается. Для выхода на уровни ниже 90 требуются более надежные рыночные драйверы и улучшение фундаментальных параметров — балансов госбюджета и счета текущих операций. Импортерам требуется больше валюты, ведь импорт растет и в объемах, и в ценах, однако высокий спрос не всегда комфортно удовлетворяется, — объясняет Александр Бахтин, инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций».

По его словам, осложняют положение рубля периодически усиливающаяся напряженность в геополитике и негативный тренд на рынке рублевого долга. Он добавляет, что рост цен на нефть в конце июля и сужение спреда между котировками Brent и Urals до менее чем 15 $ транслируются в поддержку рубля с временным лагом, вероятно, ближе к осени. Эксперт прогнозирует, что в течение августа можно ожидать движения доллара к 90 и ниже, евро — к 97–98.

— Сегодня же мы видим спад практически по всем commodities (биржевым товарам. — Прим. ред.) — давление на сырье и другие валюты оказывает глобальный доллар. Индекс DXY прибавляет около 0,5%, курсируя выше 102 п. На поддержку рубля работают разворот ЦБ к монетарной жесткости и продажи валюты в рамках бюджетного правила. С 1 августа Банк России начинает дополнительную продажу юаней из ФНБ. Учитывая относительно небольшой объем этих продаж, вряд ли можно говорить о серьезной поддержке нацвалюте, однако они помогут сокращать волатильность курса, — резюмирует Бахтин.

Сергей Коныгин, старший экономист «Инвестбанка Синара», констатирует, что после завершения налогового периода курс рубля ослабел по причине отсутствия поддержки со стороны экспортеров.

— К сожалению, экспортеры не оказали значимую поддержку рублю. Очевидно, что репатриация валютной выручки затруднена. Рубль слабеет в отсутствие предложения валюты. Ключевая ставка слабо влияет на курс. Спрос на валюту предъявляют импортеры, крупный бизнес в рамках выкупа долей недружественных нерезидентов. В августе мы считаем, что поддержку рублю окажут отложенные продажи валюты экспортеров, которые дойдут до рынка. Ожидаем укрепления рубля до 88 в августе, — добавил эксперт.

В начале мая курс доллара составлял 76 рублей. Но уже затем начал расти и достиг отметки в 80 рублей. После мятежа Евгения Пригожина национальная валюта продолжила падение.