Холодный душ ЦБ как способ лечения от нефтяной лихорадки

В целях сдерживания инфляции и дальнейшего замедления динамики денежного предложения 28 апреля совет директоров Банка России принял решение о повышении уровня ставки рефинансирования Центробанка и процентных ставок по операциям, проводимым ЦБ РФ. Об этом вчера сообщил департамент внешних и общественных связей Банка России. С 29 апреля 2008 года ставка рефинансирования Банка России установлена в размере 10,5% годовых. Два месяца назад ставка рефинансирования уже повышалась на 0,25%.

Пока банки «переваривают» плохую новость, комментариев они не дают. Мы будем публиковать их по мере поступления. За объяснениями причин и возможных последствий обратились к старшему преподавателю кафедры финансов, денежного обращения и кредитов Международного института финансов, управления и бизнеса Тюменского государственного университета Галине Смирновой. Она отмечает: «Главная причина происходящего – большой объем денежной массы. Лишние деньги к нам идут от нефтедолларов. Баррель нефти стоит уже почти $120. Я считаю, что такими ценами США провоцируют рост инфляции в странах, которые торгуют сырьем за доллары. Когда деньги за нефть и газ поступают в экономику государства, они обеспечиваются национальной валютой. Центральный банк вынужден под такой большой объем поступающих нефтедолларов печатать наши банкноты, а товарная масса не успевает за ними расти.

Каким образом можно сократить объем денежной массы? Сокращением интереса населения к банковским займам, путем увеличения процентной ставки на кредит. По моей оценке, банки отыграют на увеличении по ставкам кредитов. По российскому законодательству каждый хозяйствующий субъект имеет право на комиссионную надбавку в размере до 20%. Плюс банки заложат в свои ставки по кредитам еще и инвестиционный риск. Я считаю, что размер инфляции в 2008 году будет на уровне от 14 до 20%. Средний размер кредитных ставок на банковские продукты будет на уровне 15-16%, а потом может еще увеличиться.

Сейчас обсуждается вопрос, что если такие меры не принесут желаемых результатов, ставку рефинансирования ЦБ власти повысят к концу года до 14%. Можно себе представить, какими дорогими и малодоступными станут заемные деньги из банков. Но, похоже, другого выхода у государства нет. Если бы Минфин оставил все, как есть, то последствия могли бы быть очень печальными, как в 1992 году».

О росте процентных ставок по кредитам говорила в недавнем интервью главный экономист Сбербанка Ксения Юдаева: «Возможен некоторый рост процентных ставок по кредитам в ближайшее время. Американская экономика, потребляющая огромное количество товаров со всего мира, «заболела» и все остальные экономики активно «чихают». Я недавно придумала такую аналогию. Если на вас надвигается ураган Катрина, вы не можете полностью избежать ущерба, вы его можете минимизировать. И то, что мы наблюдаем сейчас на финансовых рынках, на России еще скажется. Однозначно: темпы роста ВВП чуть-чуть замедлятся, темпы роста доходов снизятся, желание банков раздавать кредиты уже уменьшилось. То есть некоторые негативные последствия будут, их нельзя избежать. Это циклический период. Мой прогноз: ситуация во второй половине года может уже начать стабилизироваться».

Избыток денежной массы ощущается даже на региональном уровне. По данным пресс-службы правительства области, на первый квартал текущего года бюджет Тюменской области исполнен с профицитом, который составил 5 миллиардов 364 миллиона рублей.

Увеличение процентных ставок по кредитам плохо отразится на финансовом положении отечественных производителей, об этом корреспонденту 72.ru сказала главный экономист ОАО «Заречье» Наталья Фирюлина: «Понятно, что любое производство нуждается в оборотном капитале и удорожание кредитных средств понизит доходность нашего производства. Это особенно тяжело в условиях конкуренции с зарубежными производителями мебели, которые наполняют наш рынок своей продукцией».