Центробанк впервые с 2022 года снизил ключевую ставку. Разбираемся, почему это произошло

Центральный банк 6 июня принял решение снизить ключевую ставку до 20%. Это произошло впервые почти за три года.

Центробанк в пятницу понизил ключевую ставку с 21 до 20%. Последний раз этот показатель опускали в сентябре 2022 года. Тогда — с 8 до 7,5%. Далее регулятор либо повышал ставку, либо оставлял ее на установившемся ранее уровне.

«Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста», — сказано в релизе Центробанка.

Регулятор отметил, что будет поддерживать такую денежно-кредитную политику дальше. А решения по ключевой ставке будут принимать в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

«Наши расчеты подтвердились: именно 6 июня ожидался первый секвестр ставки на 100 б. п., до 20%. Вероятность такого исхода росла все последние недели: трендовые индикаторы инфляции показывали замедление роста цен, а рубль оставался очень крепким. Можно было и еще удерживать 21%, но уже возникал риск скатывания экономики в стагнацию с перспективой рецессии — вот его и решили купировать», — прокомментировал решение Центробанка Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».

По словам Михаила Васильева, главного аналитика Совкомбанка, Банк России неожиданно для рынка снизил ключевую ставку до 20% и сохранил нейтральный сигнал.

«Текущие темпы инфляции снижаются, поэтому жесткие денежно-кредитные условия сохранятся и после снижения ставки, так как для ЦБ важны реальные процентные ставки. Кроме этого, ключевая ставка действует на экономику и инфляцию с лагом (3–6 кварталов), поэтому ЦБ, вероятно, начал смягчать монетарную политику сейчас, чтобы снизить риски переохлаждения экономики», — рассуждает он.

Эксперт обращает внимание, что сохраняются предпосылки для дальнейшего замедления инфляции — это охлаждение кредитования на фоне высокой ставки, крепкий рубль, нормализация бюджетных расходов в последующие месяцы.

«В то же время обеспокоенность у ЦБ по-прежнему вызывают повышенные инфляционные ожидания, дефицитный рынок труда, риски со стороны внешних условий (геополитика, торговые войны). Мы полагаем, что годовая инфляция прошла свой пик в марте на уровне 10,3% и теперь будет снижаться до 5,6% к концу года», — добавил Васильев.

В «БКС Мир инвестиций» предполагают, что регулятор может снизить ставку к концу года ближе к 17%. В Совкомбанке полагают, что на следующем заседании, которое состоится 25 июля, ЦБ снизит ключевую ставку до 18–19%. В базовом сценарии они ждут снижения показателя к концу года до 14%.

• Сколько денег тюменцы тратят на еду;

• почему россияне стали чаще ходить в «жесткие» дискаунтеры;

• почему россияне ощущают падение уровня жизни.