Есть рекорд! ЦБ повысил ключевую ставку — что будет с кредитами и вкладами

Центральный банк повысил ключевую ставку сразу на два процентных пункта. Теперь показатель ровняется 21%. Это рекорд.

— Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты, — сказано в релизе ЦБ.

Там же регулятор предупредил, что допускает повышение ключевой ставки на ближайшем заседании — в конце декабря.

Михаил Васильев, главный аналитик Совкомбанка, объясняет, что посредством ужесточения денежно-кредитных условий Банк России стремится охладить всё еще высокое кредитование и снизить избыточный спрос в экономике для замедления роста потребительских цен и вернуть инфляцию к цели. Он отмечает, что сохраняются риски высокой инфляции в течение длительного времени. В качестве причин он называет дефицит кадров на рынке труда и быстрый рост зарплат, неопределенность с геополитикой и курсом рубля, санкции, увеличение тарифов в следующем году и другие.

— Поэтому мы ожидаем, что инфляция будет замедляться медленно. Мы полагаем, что пик годовой инфляции был пройден в этом июле на уровне 9,1%, и ожидаем замедления инфляции в районе 8% к концу этого года и до 5,5% к концу 2025 года. При этом риски, на наш взгляд, смещены в сторону более высоких значений инфляции, — добавил Васильев.

Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», объясняет, что Центральный банк поступил жестче, чем предполагал умеренный консенсус.

— При текущем дефиците рабочей силы, повышенном спросе и недостаточном предложении товаров и услуг, волатильности рубля и сырья закономерно растут инфляционные ожидания, а темп снижения общего уровня цен в экономике недостаточный — ЦБ отреагировал соразмерно вызовам и реалиям, — отмечает он.

В Совкомбанке ожидают дальнейшее повышение ключевой ставки — минимум на 100 базисных пунктов — до 22%. Если же инфляция не замедлится и к концу года составит 8,5% и выше, то до 23%.

— В базовом сценарии мы полагаем, что высокая ключевая ставка поможет охладить внутренний спрос и замедлить инфляцию до 5,5% к концу 2025 года. В базовом сценарии мы ожидаем, что ставка 22% будет пиком в этом цикле и в середине следующего года ЦБ может приступить к снижению ставки и довести ее до 17% к концу следующего года, — объясняет Васильев.

Но риски смещены в сторону более высокой инфляции и ключевой ставки. В Совкомбанке не ожидают улучшений на рынке труда в ближайшие кварталы, что останется основным фактором повышенного инфляционного давления.

— В рисковом сценарии мы допускаем, что ЦБ может не снизить ключевую ставку в 2025 году, а при необходимости повысить и выше 22%. Заемщикам стоит быть готовыми к тому, что деньги в экономике останутся дорогими еще долго, а вероятно, и еще подорожают, — предупредил Михаил Васильев.

В Совкомбанке полагают, что вслед за повышением ключевой ставки с 19 до 21% на сопоставимую величину вырастут ставки по депозитам и кредитам — ипотеке, потребительским, корпоративным. Там ожидают дальнейшее повышение ключевой ставки. Поэтому считают, что лучше брать займы сейчас.

— В целом сберегателям и заемщикам стоит быть готовыми к тому, что этот период жесткой монетарной политики может оказаться длительным и растянуться на несколько лет, — пояснил Васильев.

Зельцер отмечает, что ставки по вкладам и ссудам сильно коррелируют с курсом Центробанка, иногда даже опережая ключевую ставку.

— Поскольку ЦБ пошел дальше на ужесточение ДКП (денежно-кредитной политики. — Прим. ред.), то и банковские проценты будет еще повыше. При этом на фоне принятого решения регулятора быстрого удешевления кредитных ресурсов ждать не приходится, и после скачка примерно на размер изменения ключевой ставки процентные банковские ставки могут начать снижаться лишь во II квартале будущего года, — добавил он.

На этой неделе мы публиковали прогнозы экспертов. Некоторые из них предполагали, что ЦБ повысит ключевую ставку до 20%. В этом материале можете почитать, что говорили экономисты.