Доллар слабеет. Почему укрепляется рубль и чего ждать в ближайшее время

Рубль продолжает удерживать крепкие позиции. На этой неделе доллар опускался ниже 78. Такого не было два года. Эксперты объясняют, в чем причина крепкой российской валюты и что будет дальше.

Доллар на этой неделе опускался до уровня, которого не было последние два года. Центробанк на выходные и понедельник установил курс американской валюты ниже 78 рублей — на отметке в 77,8855. До этого в таком диапазоне доллар находился в мае 2023 года.

На протяжении всего 2025 года рубль крепнет. Последний раз он находился на низких позициях в январе. Тогда в пике курс доллара превышал 103 рубля.

Как отмечает Александр Потавин, аналитик ФГ «Финам», на этой неделе Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков», в котором регулятор раскрыл тему крепкого рубля в первой половине 2025 года — из-за низкого спроса на валюту от бизнеса и населения.

— В результате мы видим, что этим летом валюты на рынке вполне достаточно для удовлетворения слабого внутреннего спроса на нее. Отсюда мы получаем такой сильный курс рубля. В этой связи, даже несмотря на то, что текущие цены на нефть не слишком высокие, ждать ослабления рубля, видимо, пока не стоит», — говорит эксперт.

По его словам, ситуацию на валютном рынке может изменить Центробанк, если, начиная с конца июля, он станет активно снижать уровень ключевой ставки.

— Когда ее величина опустится в район 14–16%, это должно будет оживить кредитование, повысится спрос на импорт, доходности по рублям станут меньше. Если через какое-то время рубль покажет хотя бы небольшое, но стабильное ослабление, то часть капитала из рублевой зоны вернется в валюту, что может быстро вытолкнуть курс доллара, евро и юаня вверх, — рассуждает Потавин.

До конца июля в «Финаме» ждут сохранения стабильной ситуации. Доллар, по их прогнозу, будет торговаться в диапазоне 77,5–81 рубля. Поскольку, как говорит Потавин, в июле компании-экспортеры должны будут выплачивать налог на дополнительный доход, объемы продажи валюты на рынке могут немного вырасти, что будет сдерживать ослабление курса рубля, даже если ЦБ РФ 25 июля примет решение о снижении ключевой ставки до 18% годовых.

— Ситуация на валютном рынке к концу года будет определяться темпами снижения ключевой ставки ЦБ РФ, внешними антироссийскими санкциями (особенно от США), динамикой цен на нефть. Мы полагаем, что к концу года курс доллара может восстановиться до 95 рублей, — резюмировал эксперт.

Наталия Пырьева, ведущий аналитик компании «Цифра брокер», отмечает, что на фоне охлаждения потребительского спроса под влиянием высоких ставок в экономике сохраняется слабый спрос на валюту со стороны импортеров. При этом экспортеры продолжают перевыполнять требования по обязательной продаже валютной выручки. По ее словам, это объясняется тем, что они предпочитают аккумулировать свободную ликвидность на рублевых депозитах под высокие проценты, а также компании опасаются держать валюту на счетах в условиях потенциального усиления контроля над валютными расчетами со стороны США. Дополнительную поддержку рублю, продолжает эксперт, оказывает Банк России, нетто-продажи валюты которого в июле выросли до 9,76 миллиарда рублей в день по сравнению с 7,36 миллиарда рублей в июне.

— Мы прогнозируем, что в июле, как и в целом до конца лета, рубль продолжит сохранять стабильность в условиях всё еще высокой ключевой ставки и слабого потребительского спроса. По нашим оценкам, рубль будет консолидироваться в диапазоне 77–80 рублей за доллар, — добавила Пырьева.

В начале июля мы публиковали материал с прогнозами экспертов. Они предполагали, сколько будет стоить доллар во втором месяце лета. Читайте их мнения и рассуждения вот здесь.