Торопиться было рано. Почему ЦБ в третий раз подряд не изменил ключевую ставку?

Центральный банк сохранил ключевую ставку на уровне 21%. Такое решение регулятор принимает третий раз подряд. Ставка остается неизменной с конца октября.

«Текущее инфляционное давление снизилось, но остается высоким, особенно в устойчивой части. Рост внутреннего спроса по-прежнему значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг. Вместе с тем рост кредитования остается сдержанным, а сберегательная активность населения — высокой. По оценке Банка России, достигнутая жесткость денежно-кредитных условий формирует необходимые предпосылки для возвращения инфляции к цели в 2026 году, — сказано в релизе ЦБ.

Там отметили, если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, то регулятор рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

Решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне было ожидаемо среди экспертов.

Как обращает внимание Сергей Коныгин, старший экономист инвестбанка «Синара», основные тезисы пресс-релиза не сильно отличаются от февральского, за исключением текста сигнала рынку и бюджетной политики.

«Изменение параметров бюджетной политики может потребовать корректировки денежно-кредитной политики. В случае недостаточного снижения инфляции возможно повышение ключевой ставки. Важно изменение формулировки сигнала с „целесообразность повышения ключевой ставки“ до „рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки“, что можно считать смягчением, — объясняет он.

Михаил Зельцер, эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций», говорит, что Центробанк принял взвешенное решение.

«Но и торопиться с понижением ставки было рано — нужно заякорить ожидания. Позже регулятор еще успеет наверстать — пока в базовом сценарии ждем первое снижение 6 июня, но теоретически может быть и быстрее, даже на заседании 25 апреля», — добавляет он.

Текущие темпы инфляции замедляются, инфляционные ожидания снижаются, но всё ещё находятся на высоких уровнях, отмечает Михаил Васильев, главный аналитик «Совкомбанка». Поэтому, по его мнению, Центральный банк, вероятно, продолжит удерживать текущую высокую ставку 21%, пока не будет уверен в устойчивом снижении инфляции и инфляционных ожиданий.

«С одной стороны, сохраняются предпосылки для дальнейшего замедления инфляции — это высокие процентные ставки и охлаждение кредитования, крепкий рубль и активные переговоры РФ-США, ожидаемое замедление бюджетных расходов в последующие месяцы. С другой стороны, сдерживающими факторами для снижения инфляции выступают по-прежнему дефицитный рынок труда и быстрый рост зарплат, всё ещё повышенные инфляционные ожидания населения и бизнеса, санкционные издержки, индексация тарифов и сборов темпами выше инфляции», — рассуждает Васильев.

В базовом сценарии в «Совкомбанке» полагают, что цикл повышения ключевой ставки завершён и в ближайшие кварталы начнётся ее снижение.

«Мы полагаем, что цикл смягчения монетарной политики может начаться на заседаниях в июне–июле со снижения на 200 б. п., до 19%. К концу года мы ожидаем снижения ключевой ставки до 14%», — добавил Васильев.

Ранее эксперты называли причины укрепления рубля и что будет с нацвалютой дальше. Также недавно обсуждали с экономистами, куда вложить деньги, чтобы сохранить сбережения. Собеседники назвали несколько вариантов, как позаботиться о своих финансах.