Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) Сбербанка России опубликовал отчет «Россия: обуздать инфляцию издержек».
Аналитики ЦМИ проанализировали агрегированные факторы, оказывающие влияние на формирование инфляции, и пришли к выводу, что половина роста цен не связана напрямую с денежной политикой Центрального банка и может быть рассмотрена как инфляция издержек. Одним из самых важных факторов является повышение тарифов государственных монополий. Продуктовая инфляция обещает замедлиться в долгосрочном периоде, но в краткосрочном сохраняются риски ее ускорения.
В целом в среднесрочной перспективе весьма вероятным является снижение инфляции с нынешних шести-восьми процентов до 4,5 процента. По мнению аналитиков ЦМИ, структурное снижение инфляции делает возможным ее таргетирование, запланированное Центральным банком на 1 января 2015 года. Однако можно сделать процесс перехода к таргетированию более гладким, отложив его на два-три года.
«Мы убеждены, что главный фокус борьбы за низкую инфляцию должен быть смещен в сторону борьбы с инфляцией издержек, – отметила директор ЦМИ Юлия Цепляева. – Именно высокая компонента инфляции, связанная прямо не с денежной политикой, а с издержками и структурной слабостью экономики, и вызывает «отклонение» России от общемирового мейнстрима, то есть быстрого замедления инфляции в случае экономического торможения».
Отчет размещен на сайте Сбербанка России в разделе «Аналитика и исследования».
