На биржах наступает коррекция

Назревшая коррекция, о которой много говорили в последние дни, похоже, началась. Серьезных причин для глубокого падения нет, поэтому мы полагаем, что нынешнее понижательное движение рынка – коррекция после роста рынка на 15% с начала года (в рублях, для долларовой доходности еще нужно учесть укрепление рубля к доллару около 9%).

К фундаментальным новостям можно отнести снижение долгосрочного прогноза по росту экономики Китая руководством страны с 8% до 7,5%. Также хуже ожиданий вышел отчет по PMI в сфере услуг Китая. К экономическим данным из КНР инвесторы относятся с особым вниманием, поскольку распространено мнение, что рост мировой экономики есть рост спроса в США и Европе и предложения из Китая. По этой причине данные по PMI и промпроизводству Китая воспринимаются многими как опережающие индикаторы на будущий рост мировой экономики.

Индекс ММВБ к 16 часам снижается на 3% – с уровня 1625 пунктов до 1577 пунктов. Помимо негативной внешней конъюнктуры западных рынков, снижение наблюдается и на ключевых сырьевых площадках, традиционно оказывающих сильное воздействие на российский рынок. Вчера, несмотря на легкую коррекцию на западных рынках, индекс ММВБ вырос на политических новостях – победой Владимира Путина на президентских выборах в первом туре.

В ближайшие месяцы предстоит узнать, насколько многочисленные акции оппозиции убедили действующую власть в необходимости перемен, в том числе в экономических реформах, и уходе от экономического популизма, который привел к многократному росту расходов бюджета в последние годы. По подсчетам некоторых аналитиков, для выполнения предвыборных обещаний Владимира Путина и сведения бездефицитного бюджета понадобится цена за баррель нефти на уровне $150, что представляет большую угрозу для устойчивости российской экономики. Рейтинговое агентство Fitch уже заявило, что будет тщательно отслеживать развитие реформ в России, в противном случае рейтинг страны может быть снижен.

Источник: УК «Райффайзен Капитал»